Последние два года финансовые отчёты Ozon регулярно становятся поводом для обсуждений: несмотря на рост выручки, компания демонстрирует чистые убытки. В 2023 году они составили 41 млрд рублей, а по итогам первого квартала 2026 — ещё 12,5 млрд. Для продавцов, которые зависят от стабильности платформы, это сигнал тревоги: что происходит с маркетплейсом, грозит ли ему банкротство и как это отразится на условиях сотрудничества?
В этой статье мы проанализируем 7 ключевых причин убыточности Озона, разберёмся, какие из них временные, а какие системные, и дадим конкретные рекомендации, как продавцам минимизировать риски. Споiler: ситуация не так критична, как кажется на первый взгляд, но требует внимательного мониторинга и гибкой стратегии.
1. Агрессивное расширение логистики: почему Озон тратит больше, чем зарабатывает
Основной драйвер убытков — собственная логистическая сеть, которую Озон активно развивает с 2020 года. На сегодня это:
- 📦 Более 300 сортировочных центров по России (для сравнения: у Wildberries — около 100)
- 🚛 Собственный автопарк из 12 000 грузовых машин и 5 000 фургонов
- ✈️ Чартерные авиарейсы для доставки товаров в отдалённые регионы
- 🏢 Строительство новых хабов (например, мегахаб в Подольске площадью 200 000 м²)
По данным отчётов, 58% операционных расходов в 2023 году пришлось именно на логистику. При этом тарифы на доставку для продавцов остаются фиксированными или даже снижаются (например, акция «Бесплатная доставка для заказов от 1 500 ₽»). Получается, что Озон субсидирует доставку за счёт собственных убытков, чтобы удерживать клиентов и конкурировать с Wildberries.
⚠️ Внимание: Если Озон резко повысит тарифы на доставку (что вероятно в 2026 году), продавцам придётся либо увеличить цену товаров, либо снизить маржу. Уже сейчас 30% продавцов FBS жалуются на неокупаемость доставки в отдалённые регионы.
2. Война комиссий: почему Озон снижает тарифы, несмотря на убытки
В 2023–2026 годах Озон несколько раз снижал комиссии для продавцов — например, для категорий «Электроника» и «Детские товары» ставка упала с 15% до 8–10%. На первый взгляд, это выгодно для бизнеса, но на самом деле — часть стратегии по удержанию продавцов на платформе.
Дело в том, что Wildberries активно переманивает топовых продавцов, предлагая более низкие комиссии (в некоторых категориях — до 5%). Озон вынужден отвечать симметрично, даже ценой убытков. При этом доход от комиссий составляет ~40% выручки маркетплейса — снижение ставок бьёт по финансам.
| Категория | Комиссия Озон (2026) | Комиссия WB (2026) | Разница |
|---|---|---|---|
| Электроника | 8–12% | 5–9% | WB дешевле на 3–7 п.п. |
| Одежда и обувь | 10–15% | 7–12% | WB дешевле на 3–5 п.п. |
| Красота и здоровье | 12–18% | 10–14% | WB дешевле на 2–4 п.п. |
| Детские товары | 8–10% | 5–8% | WB дешевле на 3 п.п. |
Проблема в том, что снижение комиссий не компенсируется ростом продаж. По данным Data Insight, после уменьшения тарифов в январе 2026 года прирост GMV (объёма торгов) составил всего 3–5%, тогда как убытки выросли на 18%. Это означает, что стратегия не окупается.
3. Убыточные направления: что «съедает» прибыль Озона
Не все сегменты бизнеса Озона приносят деньги. Есть как минимум три «дыры», которые системно тянут компанию в минус:
- Ozon Travel — сервис бронирования отелей и авиабилетов. Несмотря на рост выручки, он работает с
отрицательной маржойиз-за высокой конкуренции с Авито Путешествия и OneTwoTrip. - Ozon FinTech (кредиты, карты, страховки). Здесь убытки связаны с
высоким уровнем невозвратовпо кредитам (до 12% в 2023 году) и субсидированием кешбэка. - Ozon Global — доставка товаров из-за рубежа. Из-за санкций и роста курса доллара себестоимость логистики выросла на 40%, а цены на товары — только на 15%.
По оценкам аналитиков, эти три направления «съедают» до 20% чистой прибыли компании. При этом закрывать их Озон не может — они нужны для удержания аудитории и создания экосистемы.
Почему Озон не закрывает убыточные сервисы?
Потому что они выполняют стратегическую роль:
- Ozon Travel удерживает пользователей в экосистеме (они заходят за билетами, но попутно покупают товары).
- Ozon FinTech увеличивает средний чек за счёт кредитов и рассрочек.
- Ozon Global позволяет предлагать уникальные товары, которых нет у конкурентов.
Это классическая стратегия"убыточного лидера" — жертвовать прибылью ради долговременного роста.
4. Санкции и геополитика: скрытые издержки
После 2022 года Озон столкнулся с двумя ключевыми проблемами, связанными с санкциями:
- 🔄 Логистические разрывы: многие иностранные поставщики (например, DHL, FedEx) приостановили работу в России. Озону пришлось срочно наращивать собственный парк транспорта, что потребовало
дополнительных $500 млн инвестиций. - 💳 Проблемы с платежами: блокировка SWIFT и ограничения на транзакции в долларах/евро увеличили издержки на обработку платежей на 2–3%.
Кроме того, Озон потерял доступ к некоторым cloud-сервисам (например, AWS и Google Cloud), что вынудило компанию переходить на отечественные решения (например, SberCloud). Это повлекло дополнительные затраты на миграцию данных и обучение сотрудников.
⚠️ Внимание: Если вы работаете с импортными товарами, будьте готовы к непредсказуемым задержкам на таможне. В 2026 году среднее время растаможки выросло с 3 до 7 дней, а в некоторых случаях достигает 14 дней (например, для электроники из Китая).
5. Конкуренция с Wildberries: кто выиграет войну маркетплейсов
Главный конкурент Озона — Wildberries — демонстрирует противоположную финансовую модель: при меньшей выручке (GMV WB в 2023 году — 2,5 трлн ₽ против 1,8 трлн ₽ у Озона) компания остаётся прибыльной. Почему?
Во-первых, WB не инвестирует в собственную логистику — использует партнёров (например, СДЭК, Почту России). Во-вторых, у Wildberries более жёсткие условия для продавцов:
- Комиссии выше на 2–5 п.п. в ключевых категориях.
- Штрафы за отмены и возвраты в 1,5–2 раза строже.
- Нет субсидирования доставки (клиент платит полную стоимость).
Озон пытается конкурировать за счёт сервиса и скорости (например, доставка за 2 часа в Москве), но это требует колоссальных вложений. Пока неясно, кто выиграет в долгосрочной перспективе, но уже сейчас видно, что:
- 📈 Wildberries лидирует по объёму продаж и прибыльности.
- 🚀 Озон растёт быстрее по количеству пользователей (прирост +22% в 2023 vs +15% у WB), но остаётся убыточным.
6. Что ждёт Озон в 2026–2026 годах: прогнозы и риски
По мнению аналитиков Райффайзенбанка и ВТБ Капитал, у Озона есть три возможных сценария развития:
- Оптимистичный (вероятность 30%): компании удастся сократить убытки до 5–10 млрд ₽/год за счёт оптимизации логистики и роста GMV на 25–30%. Это позволит выйти на
операционную прибыльк 2026 году. - Базовый (вероятность 50%): убытки останутся на уровне 20–30 млрд ₽/год, но компания продолжит расширение. Возможны повышение комиссий для продавцов и сокращение субсидий на доставку.
- Пессимистичный (вероятность 20%): если рост GMV замедлится до <10%, Озону придётся продать часть активов (например, Ozon Travel или логистические хабы) или привлечь новых инвесторов.
Для продавцов наиболее вероятный сценарий — второй. Это означает, что уже в 2026 году стоит ожидать:
- 📌 Повышения комиссий на 1–3 п.п. в большинстве категорий.
- 📌 Ужесточения штрафов за отмены и возвраты (по аналогии с WB).
- 📌 Сокращения акций по бесплатной доставке (особенно для FBS).
7. Что делать продавцам: 5 шагов для минимизации рисков
Если вы продаёте на Озоне, вот конкретный план действий, чтобы подстраховаться от возможных изменений:
Диверсифицируйте продажи на 2–3 маркетплейса (WB, Яндекс Маркет, Мегамаркет)
Пересчитайте рентабельность с учётом возможного роста комиссий на 3 п.п.
Сократите ассортимент убыточных товаров (маржа < 20%)
Используйте FBS только для товаров с высоким чеком (> 3 000 ₽)
Настройте автоматическое резервирование 10–15% выручки на непредвиденные штрафы-->
Также обратите внимание на альтернативные каналы продаж:
- 🛒 Собственный сайт (например, на Tilda или Shopify) + таргетированная реклама.
- 📱 Социальные сети (ВКонтакте, Telegram, TikTok Shop).
- 🏢 Офлайн-партнёрства с местными магазинами (дропшиппинг).
Если ваш бизнес сильно зависит от Озона, срочно проанализируйте:
- 📊 Долю выручки с Озона в общем обороте (если > 50% — это риск!).
- 📦 Рентабельность каждой категории (уберите товары с маржой < 15%).
- 🚚 Стоимость логистики (сравните FBS и FBO — иногда второй вариант дешевле).
FAQ: Частые вопросы о финансах Озона
Озон обанкротится в 2026–2026 годах?
Нет, вероятность банкротства минимальна. У компании есть резервный фонд (~$1 млрд), а также поддержка акционеров (например, Сбербанка и МТС). Однако если убытки превысят $500 млн в год, возможна реструктуризация или продажа части бизнеса.
Стоит ли переходить с Озона на Wildberries из-за убытков?
Не обязательно. Сравните:
- На WB выше комиссии, но стабильнее логистика.
- На Озоне ниже конкуренция в некоторых категориях (например, электроника, премиум-одежда).
- Если ваш чек > 3 000 ₽, Озон может быть выгоднее за счёт лояльной аудитории.
Оптимально — продавать на обеих площадках.
Как убытки Озона влияют на выплаты продавцам?
Прямого влияния нет: Озон гарантирует выплаты по договорам. Однако косвенные риски есть:
- Задержки выплат (в 2023 году были случаи до 5–7 дней).
- Ужесточение проверок перед выводами (чаще запрашивают документы).
- Возможное введение лимитов на вывод для новых продавцов.
Совет: выводите деньги чаще (например, 2 раза в неделю), чтобы минимизировать риски.
Правда ли, что Озон завышает цены на логистику для продавцов?
Частично да. По данным Ассоциации интернет-торговли, себестоимость доставки для Озона составляет ~150 ₽/заказ, а продавцы FBS платят 200–300 ₽. Разница идёт на субсидирование бесплатной доставки для клиентов. Если Озон отменит акции, тарифы могут снизиться.
Какие категории на Озоне самые убыточные для продавцов?
По аналитике Retail Rocket, худшие по рентабельности категории в 2026 году:
- Электроника (из-за высоких возвратов — до 12%).
- Одежда и обувь (конкуренция + сезонность).
- Товары для дома (низкая маржа + дорогая доставка).
- Импортные товары (риски задержек на таможне).
Лучшие по марже: продукты питания, косметика, товары для детей (если чек > 2 000 ₽).